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是否切实保护了中小投资者的利益

2018-04-29 成功案例
  尽管格力电器的业绩再创新高,但相较于董明珠2012年上任时的目标“格力未来5年营收要做到2000亿”,仍有差距。
 
  营收2000亿元目标尚未实现,不过,董明珠在2016年一次股东大会上放话“我5年不给你们分红,你们又能把我怎么样”,却一语成谶。在格力电器4月25日披露的《十届十七次董事会决议公告》中宣布,公司 2017 年度不进行利润分配,不实施送股和资本公积转增股本。
 
  一向以高分红著称的格力电器,突然不分红,机构投资者一片哗然,公司股价迅速跳水。随即,格力电器在4月27日晚间回复深交所关注函中表示:“公司将进行 2018 年度中期分红,分红金额届时依据公司资金情况确定。”
 
  对此,格力电器市场部部长陈自立在接受《中国经营报》记者采访时回应称,没分红是因为公司出于未来发展需要进行资金储备。“我们不希望短期炒作。真正要通过公司的发展、突破,给股东带来长期的可持续的利益。任何一次调整都是机会,短暂性股价震荡,让投机者退出,对于投资者来说是好事。”
 
  多年一现“铁公鸡”
 
  就在格力电器披露2017年年报前的4月10日,招商证券的一份研报还指出,格力电器高分红比例下,6%~7%股息率对应底部估值。
 
  回看格力电器的分红历程,自1996年上市以来格力电器共分红19次,现金分红金额达到417.92亿元,分红率高达40.96%。
 
  董明珠2012年就任格力电器董事长以来,分红金额只增不减。哪怕在2015年营业收入与营业利润双双负增长时,格力电器仍然以近90亿元的分红金额,慷慨回馈投资者。
 
  多年保持高分红传统,也让格力电器备受机构投资者青睐。然而,一贯以土豪式分红的格力电器,突然成一毛不拔的“铁公鸡”,引起一轮市场情绪波动。在不分红派现的决定宣布后的第一个交易日即4月26日,格力电器收盘股价大跌8.97%,逼近跌停。机构和个人多空对接,两小时内成交超115亿元,市值蒸发逾200亿元。
 
  格力电器不寻常的市场表现也引起了深交所的关注。当天,深交所发出的《关于对珠海格力电器股份有限公司的关注函》中,要求格力电器对公司自身发展阶段、行业特点、资金需求情况,以及2017年度未进行现金分红的理由以及合理性进行说明。同时,深交所还要求格力电器说明2017年度与2018年至今,格力电器投资者关系管理工作的展开情况,是否切实保护了中小投资者的利益。
 
  不过,在陈自立看来,格力电器此举恰恰是出于为投资者长远利益考量。“公司的自有资金十分充裕,净利润也达到历史最高水平。公司在2017年取得的业绩很好,不分红主要出于公司未来发展需要,需要进行资金储备。公司未来的资金流入,才是对投资者真正的负责。我们不希望短期炒作,而是真正通过公司的发展、突破,给股东带来长期的可持续的利益。”陈自立向记者说道。
 
  而格力电器在4月26日晚间披露的一季报也显示其资金充裕。公司2018年一季度营收395.62亿元,同比增长33.29%;净利润55.82亿元,同比增长39.04%。其中经营活动产生的现金流量净额更达到143.6亿元,同比猛增63.58%。
 
  格力电器在4月26日回复深交所关注函中也对“不分红”进一步解释道:“公司经过近年的高速高质量发展,空调主业龙头地位稳固,为谋求公司长远发展和股东长期利益,公司计划重点布局智能装备、智能家电、集成电路等产业领域,实现公司持续、稳定、健康发展。”
 
  左手换届 右手分红
 
  “消费者在家里,用格力空调掌控温度,用格力的各类电器满足生活所需。出门开着银隆的车,打着格力的手机。”这是董明珠在多个公开场合提及的梦想,而这也成为格力电器近年来外延式拓展的基本路径。